Ο ετήσιος πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ αναμένεται να αυξηθεί στο 4% τον Οκτώβριο του 2026, από 3,8% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Ευρωπαϊκής Στατιστικής Υπηρεσίας, Eurostat.
Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 4% τον Οκτώβριο, σε υψηλό τριετίας, καθώς το κόστος ενέργειας αυξήθηκε κατακόρυφα. Η Ιταλία σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο, ενώ η Γερμανία ακολούθησε την τάση.
Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 4% τον Οκτώβριο, το υψηλότερο επίπεδό του εδώ και περισσότερα από τρία χρόνια, καθώς οι ραγδαίοι λογαριασμοί ενέργειας συνέχισαν να αυξάνουν το κόστος ζωής σε ολόκληρη την ευρωζώνη.
Η προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat έδειξε ότι ο ετήσιος πληθωρισμός αυξήθηκε από 3,8% τον Σεπτέμβριο, ακριβώς στο ίδιο επίπεδο με το 4% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι. Οι τιμές αυξήθηκαν κατά 0,4% μόνο τον Οκτώβριο σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.
Πρόκειται για την υψηλότερη μέτρηση από τον Σεπτέμβριο του 2023, όταν ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 4,3%. Σημαίνει επίσης ότι οι τιμές αυξάνονται τώρα με διπλάσιο ρυθμό από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος δεν περιλαμβάνει την ενέργεια, τα τρόφιμα, το αλκοόλ και τον καπνό, επειδή οι τιμές τους παρουσιάζουν απότομες διακυμάνσεις από μήνα σε μήνα, παρέμεινε σταθερός στο 2,5%. Αυτό επίσης συμπίπτει με τις προβλέψεις.
Η διαφορά μεταξύ των δύο αριθμών αφηγείται την ιστορία του μήνα. Η ενέργεια προκαλεί τη μεγαλύτερη ζημιά, ενώ η υποκείμενη πίεση στις τιμές παραμένει, προς το παρόν, σταθερή.
Πού, λοιπόν, αυξήθηκαν οι τιμές με τον ταχύτερο ρυθμό και τι σημαίνει αυτό για την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ;
Τι ώθησε τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη σε υψηλότερα επίπεδα τον Οκτώβριο;
Ενέργεια, για άλλη μια φορά. Οι τιμές της ενέργειας ήταν 20,8% υψηλότερες από ό,τι ένα χρόνο νωρίτερα, από 18,9% τον Σεπτέμβριο, και αυξήθηκαν κατά 1,4% μόνο τον Οκτώβριο.Η ενέργεια έχει βάρος περίπου 9% στο καλάθι αγορών της ζώνης του ευρώ. Με ετήσιο ρυθμό 20,8%, πρόσθεσε περίπου 1,9 ποσοστιαίες μονάδες στο βασικό ποσοστό του 4%, σχεδόν το ήμισυ του συνόλου.
Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, ο οποίος καλύπτει στοιχεία όπως ενοίκια, εστιατόρια, διακοπές και ασφάλειες, αυξήθηκε στο 3,3% από 3,2%. Οι υπηρεσίες αποτελούν σχεδόν το ήμισυ του καλαθιού, επομένως ακόμη και μικρές κινήσεις εκεί έχουν σημασία για το συνολικό ποσοστό.
Οι τιμές των τροφίμων, του αλκοόλ και του καπνού αυξήθηκαν κατά 1,6%, από 1,3%. Ο πληθωρισμός στα μη επεξεργασμένα τρόφιμα, όπως τα φρέσκα φρούτα, τα λαχανικά και το κρέας, επιταχύνθηκε στο 4,6% από 4%, ένα σημάδι ότι το ενεργειακό σοκ φτάνει πλέον στα ράφια των σούπερ μάρκετ.
Τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά, τα οποία περιλαμβάνουν αυτοκίνητα, ρούχα και οικιακές συσκευές, αυξήθηκαν κατά 1,2%, ελαφρώς υψηλότερα από 1,1%.
Ποιες χώρες είδαν τις μεγαλύτερες αυξήσεις;
Ο ιταλικός πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο 5,6% από 4,2% τον Σεπτέμβριο, η μεγαλύτερη αύξηση στην ευρωζώνη. Οι ιταλικές τιμές αυξήθηκαν κατά 1,2% σε έναν μόνο μήνα, η οποία είναι επίσης η μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση στην ένωση.
Τα εθνικά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή είχαν ήδη υποδείξει την απότομη αύξηση, η οποία οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στα ρυθμιζόμενα τιμολόγια ενέργειας.
Ακολούθησε το Βέλγιο, με τον πληθωρισμό να αυξάνεται στο 5,2% από 4,5%. Η Φινλανδία επίσης κατέγραψε αύξηση 0,7 ποσοστιαίας μονάδας, στο 3,4% από 2,7%.
Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα και την Εσθονία αυξήθηκε κατά μισή ποσοστιαία μονάδα, στο 5,6% και 3,6% αντίστοιχα. Στη Γαλλία, ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3,8% από 3,4%, ενώ στη Βουλγαρία το ποσοστό αυξήθηκε στο 6% από 5,6%.
Στην Πορτογαλία, ο πληθωρισμός έφτασε το 3,9%, από 3,6%.
Συνολικά, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε σε 13 από τις 21 χώρες-μέλη της ζώνης του ευρώ, μειώθηκε σε έξι και παρέμεινε σταθερός σε δύο.
Πού είναι ο υψηλότερος πληθωρισμός στην ευρωζώνη;
Η Λιθουανία εξακολουθεί να έχει το υψηλότερο ποσοστό στο 6,1%, αμετάβλητο από τον Σεπτέμβριο. Η Βουλγαρία, η οποία εντάχθηκε στο ευρώ την 1η Ιανουαρίου 2026, ακολουθεί με 6%.
Η Ελλάδα και η Ιταλία έχουν ισόπαλο ποσοστό στο 5,6%, μπροστά από την Κύπρο στο 5,4% και το Βέλγιο στο 5,2%.
Έξι χώρες έχουν πλέον πληθωρισμό 5% ή περισσότερο. Δέκα βρίσκονται στο μέσο όρο του 4% της ζώνης του ευρώ ή πάνω από αυτό.
Στο άλλο άκρο, η Μάλτα έχει το χαμηλότερο ποσοστό στο 2,3%, ακολουθούμενη από τη Γερμανία στο 2,8% και τη Σλοβακία στο 2,9%.
Γιατί μειώθηκε ο πληθωρισμός στη Γερμανία;
Η Γερμανία ήταν η κύρια εξαίρεση. Ο πληθωρισμός της μειώθηκε στο 2,8% από 3,3% και οι τιμές μειώθηκαν κατά 0,1% σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο.
Ο κύριος λόγος είναι η μείωση των φόρων καυσίμων που τέθηκε σε ισχύ την 1η Οκτωβρίου και θα διαρκέσει μέχρι το τέλος του έτους.
Ο πληθωρισμός μειώθηκε επίσης στην Ισπανία, στο 4,9% από 5%, και στο Λουξεμβούργο, στο 4,9% από 5,2%. Η Αυστρία, η Μάλτα και η Σλοβακία κατέγραψαν μικρές μειώσεις.
Αυτό έχει σημασία για ολόκληρο το μπλοκ. Η Γερμανία είναι η μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης και η μείωση των φόρων διατήρησε τον μέσο όρο χαμηλότερο από ό,τι θα ήταν διαφορετικά.
Τι σημαίνει αυτό για την ΕΚΤ;
Η ΕΚΤ διατήρησε το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων στο 2,5% στις 29 Οκτωβρίου, αφού το αύξησε τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο. Η Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συζήτησαν μια ακόμη αύξηση, αλλά συμφώνησαν ομόφωνα να περιμένουν.
Τα στοιχεία της Τετάρτης δεν προσφέρουν πολλούς λόγους για να αλλάξει πορεία.
Ο γενικός πληθωρισμός είναι διπλάσιος από τον στόχο και εξακολουθεί να αυξάνεται, ενώ ο δομικός πληθωρισμός, τον οποίο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρακολουθούν για ενδείξεις ότι το κόστος ενέργειας εξαπλώνεται στους μισθούς και σε άλλες τιμές, δεν έχει μετακινηθεί.
«Αυτή η εικόνα για τον πληθωρισμό ενισχύει τα ήδη ισχυρά επιχειρήματα υπέρ μιας αύξησης των επιτοκίων της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο», δήλωσε σε σχόλια μέσω email ο Nicola Nobile, επικεφαλής οικονομολόγος για την Ιταλία στην Oxford Economics.
Πρόσθεσε ότι η δυναμική της οικονομίας παραμένει θετική, «αν και κάθε άλλο παρά αστρική», με τη Γαλλία και την Ιταλία να αναμένεται να αναπτυχθούν οριακά στην καλύτερη περίπτωση το τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Οι Claus Vistesen και Melanie Debono, οικονομολόγοι στην Pantheon Macroeconomics, αναμένουν αύξηση 25 μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο, ακολουθούμενη από τελική αύξηση τον Μάρτιο του 2027.
«Η Τράπεζα θα χρειαστεί να αυξήσει περαιτέρω τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό τον Δεκέμβριο, υποστηρίζοντας μια αύξηση», ανέφεραν σε σημείωμα την Τετάρτη.
Αναμένουν ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί στο 4,1% τον Νοέμβριο και στο 4,3% τον Δεκέμβριο, προτού κορυφωθεί στο 4,5% τον Ιανουάριο.
Οι αγορές προβλέπουν περίπου 84% πιθανότητα για αύξηση κατά 25 μονάδες στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 16 και 17 Δεκεμβρίου, η οποία θα φέρει επίσης νέες προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων.
Η απόδοση του διετούς ομολόγου της Γερμανίας, η οποία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις προσδοκίες για τα επιτόκια της ΕΚΤ, αυξήθηκε κατά 2 μονάδες βάσης στο 3,05%.
Η απόφαση θα ληφθεί επίσης καθώς η ΕΚΤ προετοιμάζεται για μια αλλαγή στην κορυφή, μετά την ανακοίνωση της Λαγκάρντ ότι θα παραιτηθεί τον Φεβρουάριο, εννέα μήνες πριν από τη λήξη της θητείας της.
Πώς αντέδρασαν οι αγορές;
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό δεν επηρέασαν ιδιαίτερα τις αγορές, οι οποίες αντιθέτως επηρεάστηκαν από το αποτέλεσμα των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ.
Οι Δημοκρατικοί κέρδισαν τον έλεγχο και των δύο σωμάτων του Κογκρέσου , με αποτέλεσμα οι επενδυτές να το ερμηνεύσουν ως τροχοπέδη στα σχέδια δαπανών του Ντόναλντ Τραμπ. Αυτό ώθησε τις αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου σε χαμηλότερα επίπεδα και αποδυνάμωσε το δολάριο.
Μέχρι τις 11:20 CET, ο Euro Stoxx 50 είχε σημειώσει άνοδο 1,5% και ο γερμανικός DAX κέρδισε 1,1%, ενώ ο ισπανικός IBEX 35 σημείωσε άνοδο 2,2%.
Το ευρώ σημείωσε άνοδο 0,6% στα 1,1262 δολάρια. Ο χρυσός αυξήθηκε κατά 3% στα 4.046 δολάρια ανά ουγγιά και το ασήμι αυξήθηκε κατά 4,8% στα 52,17 δολάρια.
Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα ακολούθησαν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα σε άνοδο. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου μειώθηκε κατά 7 μονάδες βάσης στο 4,40%, του γαλλικού ομολόγου κατά 7 μονάδες βάσης στο 4,87%, ενώ η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου Bund υποχώρησε στο 3,31%.
Η ενέργεια εξηγεί σχεδόν το ήμισυ του πληθωρισμού του Οκτωβρίου. Το αν θα παραμείνει στους λογαριασμούς ενέργειας των νοικοκυριών ή θα αρχίσει να εμφανίζεται στα ενοίκια, τους μισθούς και τα μενού των εστιατορίων μπορεί να καθορίσει πόσο μακριά πρέπει να φτάσει η ΕΚΤ.
